k8凯发(中国区)天生赢家·一触即发

　　K8凯发·(中国)天生赢家·一触即发ღღ★★！家族基金ღღ★★，k8凯发天生赢家一触即发ღღ★★，凯发一触即发ღღ★★，凯发k8国际首页ღღ★★，凯发k8官网ღღ★★。天生赢家一触即发评级对象 北京控股有限公司 主体评级结果 AAA/稳定 中诚信国际肯定了北京控股有限公司（以下简称“北京控股”或“公司”） 核心业务具有很高的市场地位和良好的外部环境ღღ★★、业务布局多元化凯发K8旗舰厅AG客服ღღ★★、融资渠 评级观点 道畅通ღღ★★，以及政府及母公司支持力度强等方面的优势对公司信用实力的支 持ღღ★★。同时中诚信国际也关注到公司盈利水平有所波动ღღ★★、面临债务上行压力ღღ★★， 以及海外业务存在不确定性对其经营和整体信用状况造成的影响ღღ★★。 评级展望 中诚信国际认为ღღ★★，北京控股有限公司信用水平在未来 12~18个月内将保持 稳定ღღ★★。 调级因素 可能触发评级上调因素ღღ★★：不适用ღღ★★。 可能触发评级下调因素ღღ★★：上游天然气价格持续高企ღღ★★，大幅侵蚀利润并影响 经营获现能力ღღ★★；投资收益大幅下行或不及预期ღღ★★；资本支出超预期ღღ★★，大幅推 高债务水平导致偿债能力弱化等凯发K8旗舰厅AG客服ღღ★★。 正 面 ? 管道燃气业务是公司核心业务ღღ★★，在经济发达的北京市具有垄断地位ღღ★★，外部环境良好且该业务收入水平极高 ? 公司业务布局多元ღღ★★，环境业务和啤酒业务在业内处于领先地位ღღ★★，对公司收入和利润形成有益补充 ? 公司是香港交易所上市公司ღღ★★，且参控股企业中包括多家上市公司ღღ★★，融资渠道畅通 ? 公司持续得到政府和母公司的有力支持 关 注 ? 燃气价格和原材料成本波动等因素影响公司经营利润ღღ★★，同时公司盈利水平受投资收益影响较大 ? 公司资本支出规模将维持较高水平ღღ★★，面临债务上行压力 ? 在俄乌冲突持续的情况下ღღ★★，公司在俄罗斯的投资收益和在德国的业务运营存在一定的不确定性

　　评级对象概况 北京控股有限公司（以下简称“北京控股”或“公司”）成立于 1997年 2月ღღ★★，同年在香港联合交 易所上市（股票代码ღღ★★：ღღ★★。经历了重组ღღ★★、转型ღღ★★、资源整合等一系列改革ღღ★★，北京控股业务 规模不断增大ღღ★★；当前公司核心业务为管道燃气业务ღღ★★，2022年收入占比在 70%以上ღღ★★，主营业务还 包括环境业务 和啤酒业务ღღ★★。同时ღღ★★，公司还通过参股北控水务集团有限公司（以下简称“北控水务”） 涉及城市水务板块ღღ★★。2022年ღღ★★，公司收入为 922.97亿港元ღღ★★，同比增长 14.6%ღღ★★。 图 1ღღ★★：2022年收入构成情况 图 2ღღ★★：公司近年来收入情况（亿港元） 资料来源ღღ★★：公司年报ღღ★★，中诚信国际整理 资料来源ღღ★★：公司年报和中期报告ღღ★★，中诚信国际整理 产权结构ღღ★★：截至 2023年 6月末ღღ★★，公司股本为 304.02亿港元ღღ★★，北京控股集团有限公司（以下简称“北控集团”）持有的股份比例合计 62.41%ღღ★★，为公司最终控股股东ღღ★★。由于北控集团由北京市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“北京市国资委”）100%持股ღღ★★，公司的实际控制人为北京市国资委ღღ★★。

　　中诚信国际认为ღღ★★，2023年中国经济实现恢复性增长但复苏力度较为温和ღღ★★，在多项有利因素支撑下ღღ★★，2024年中国经济有望延续向好ღღ★★，但经济运行仍将面临多重压力ღღ★★，“进”与“立”的政策措施仍需加快落实ღღ★★。

　　2023年中国经济在复杂形势下保持韧性ღღ★★，GDP同比增长 5.2%ღღ★★，较前值加快 2.2个百分点ღღ★★，两年复合增速为 4.1%ღღ★★，总体实现温和复苏ღღ★★。虽然经济复苏节奏波动起伏ღღ★★，但产出缺口逐季收窄ღღ★★，三大产业与三大需求的增长贡献率总体恢复至常态ღღ★★。在经济恢复性增长的过程中ღღ★★，随着增长动能的持续调整与“多重压力”的交织影响ღღ★★，经济运行呈现出名义增速偏低ღღ★★，需求不足仍存ღღ★★，修复结构分化ღღ★★，以及价格水平较弱等特征ღღ★★。

　　中诚信国际认为ღღ★★，2024年中国经济持续向好有多项有利因素支撑ღღ★★。其中ღღ★★，房地产等拖累因素有望减轻ღღ★★，工业生产将保持韧性ღღ★★，超额储蓄有望释放ღღ★★，新动能将持续蓄势ღღ★★，前期政策效果延续显现ღღ★★，后续政策空间也将形成有力支撑ღღ★★。但是ღღ★★，以下五个重点领域能否顺利实现“再平衡”依然面临一定的挑战与风险ღღ★★：一是投资需求和投资结构转换过程中的挑战ღღ★★；二是消费需求和供给结构重新匹配中的挑战ღღ★★；三是新旧动能转换与传统动能平稳衔接中的挑战ღღ★★；四是房地产调整转型与行业向新发

　　中诚信国际认为ღღ★★，2024年宏观经济政策将落实“稳中求进ღღ★★、以进促稳ღღ★★、先立后破”总基调矢田亚希子ღღ★★，并且“进”和“立”的政策力度将有所加强ღღ★★。从财政政策来看ღღ★★，积极的财政政策将适度加力ღღ★★、提质增效ღღ★★，注重用好政策空间ღღ★★，提高资金效益ღღ★★，优化支出结构ღღ★★，在操作节奏上或将“财政前置”ღღ★★。从货币政策来看ღღ★★，稳健的货币政策将灵活适度ღღ★★、精准有效ღღ★★，注重引导实体经济融资成本稳中有降ღღ★★，推动宽货币向宽信用传导ღღ★★，并或将侧重支撑价格水平有所改善ღღ★★。总体来看ღღ★★，宏观政策操作仍将坚持在“稳增长”与“防风险”中寻求平衡ღღ★★。

　　中诚信国际认为ღღ★★，在地缘政治博弈及国际天然气价格剧烈震荡下ღღ★★，我国城市燃气企业盈利空间进一步压缩ღღ★★，气源保障能力与采购成本控制成为城市燃气企业的核心竞争力ღღ★★。2024年我国天然气供需关系将从紧平衡过渡至相对宽松ღღ★★，国内天然气采购价格将基本延续稳定ღღ★★；随着天然气市场化定价机制逐步完善ღღ★★，我国城市燃气企业对国际气价波动的应变能力或将提升ღღ★★，盈利改善可期ღღ★★。

　　俄乌冲突导致全球天然气供应体系重构ღღ★★，国际天然气价格 2022年极端上涨后快速回落ღღ★★，2023年走势相对平稳ღღ★★，目前基本与俄乌冲突前价格相当ღღ★★；2024年需求端的修复或将推动国际气价中枢同比小幅抬升ღღ★★。在此背景下ღღ★★，2022年我国天然气进口量出现历史首次下降ღღ★★，且进口结构发生变化矢田亚希子ღღ★★，2023年 LNG进口量显著回升ღღ★★，未来短期内或将持续温和增长ღღ★★。我国天然气产量保持增长ღღ★★，但产销之间存在一定缺口ღღ★★，且地区间供需不均衡ღღ★★。受国际天然气价格高涨和宏观经济下行影响ღღ★★，2022年我国天然气消费量出现历史首次下降ღღ★★；2023年消费量回归正增长ღღ★★。2024年ღღ★★，我国天然气供需关系将从紧平衡过渡至相对宽松ღღ★★，国内天然气采购价格将基本延续稳定ღღ★★。目前我国天然气管网骨架已基本建成ღღ★★，投资节奏和管道总长度增速有所放缓ღღ★★；天然气储气库和 LNG接收站加快建设ღღ★★，将有效保障供气安全ღღ★★、平抑价格波动ღღ★★。我国持续推进天然气价格机制改革ღღ★★，近期颁布的《关于核定跨省天然气管道运输价格的通知》加快形成“全国一张网”管输价格体系ღღ★★。上游采购价格上涨影响下ღღ★★，2023年各地启动天然气价格调整机制ღღ★★，终端销售价格随之有所上浮ღღ★★。2022年ღღ★★，国际天然气价格极端上涨背景下ღღ★★，我国城市燃气运营商购销价差收窄ღღ★★，盈利空间进一步压缩ღღ★★，2023年以来ღღ★★，随着国际天然气供需关系缓和ღღ★★，盈利表现略有回升ღღ★★。2024年ღღ★★，随着天然气市场化定价机制逐步完善ღღ★★，我国城市燃气企业对国际气价波动的应变能力或将提升ღღ★★，盈利改善可期ღღ★★。

　　中诚信国际认为ღღ★★，公司核心业务为管道燃气业务ღღ★★，在北京地区具有垄断优势ღღ★★，市场地位很高ღღ★★，燃气业务收入处于极高水平ღღ★★，同时公司通过股权投资扩大业务运营范围ღღ★★，有助于提升该业务的综合实力ღღ★★。公司业务多元ღღ★★，

　　管道燃气业务是公司的核心业务ღღ★★；公司在北京地区具有垄断优势ღღ★★，市场地位很高ღღ★★，发达的区域经济为公司管道燃气业务提供良好的外部环境ღღ★★。同时ღღ★★，公司参股了多家公司ღღ★★，将管道燃气业务范围拓展至俄罗斯ღღ★★，在当前俄乌冲突局势不确定性较强的情况下ღღ★★，需关注其对公司投资收益的影响ღღ★★。

　　管道燃气业务是公司的核心业务ღღ★★，2022年收入占比在 70%以上ღღ★★，由北京市燃气集团有限责任公司（以下简称“北京燃气”）负责运营ღღ★★。北京燃气是中国城市燃气行业中最大的单体城市燃气供应商ღღ★★，管网规模ღღ★★、燃气用户数均位居中国前列ღღ★★，并在北京拥有垄断地位ღღ★★。近年来ღღ★★，北京燃气客户数量不断增长ღღ★★，截至 2023年 6月末ღღ★★，客户数量超过 700万户ღღ★★，管网长度超过 3万公里ღღ★★。

　　北京市是全国政治中心ღღ★★、文化中心ღღ★★、国际交往中心和科技创新中心ღღ★★，是中国经济体量最大的城市之一ღღ★★，同时北京市常住人口超过 2,000万ღღ★★，人均 GDP超过 20万元ღღ★★，经济发展水平处于中国最前列ღღ★★。2023年ღღ★★，北京市实现地区生产总值 43,760.7亿元ღღ★★，按不变价格计算ღღ★★，比上年增长 5.2%ღღ★★。分产业看ღღ★★，第一产业实现增加值 105.5亿元ღღ★★，下降 4.6%ღღ★★；第二产业实现增加值 6,525.6亿元ღღ★★，增长0.4%ღღ★★；第三产业实现增加值 37,129.6亿元ღღ★★，增长 6.1%ღღ★★。2023年ღღ★★，北京市完成财政收入 6,181.1亿元ღღ★★，同比增长 8.2%ღღ★★，税收占比为 86.7%ღღ★★，一般公共预算支出 7,971.6亿元ღღ★★，增长 6.7%ღღ★★，公共财政平衡率超过 75%ღღ★★。总体来看ღღ★★，北京市凭借首都的区位优势ღღ★★，经济ღღ★★、财政实力雄厚矢田亚希子ღღ★★，为公司发展提供了良好的经济基础和外部环境ღღ★★。

　　公司积极参股其他公司拓展业务范围ღღ★★，2017年购入 PJSC Verkhnechonskneftegaz（以下简称“VCNG”）20%股权ღღ★★，拓展价值链业务至石油及天然气上游领域ღღ★★。VCNG主要在俄罗斯从事石油ღღ★★、天然气及凝析气田勘探ღღ★★、生产及销售ღღ★★，生产的原油主要销售给俄罗斯石油公司ღღ★★，由俄罗斯石油公司统一对外销售ღღ★★。截至目前ღღ★★，俄乌冲突并未对 VCNG的生产经营构成直接负面影响ღღ★★，但俄乌冲突局势存在较大的不确定性且国际油价有所波动ღღ★★，或影响 VCNG项目的后续经营和收益ღღ★★，中诚信国际将对 VCNG经营状况保持关注ღღ★★。

　　中国燃气是中国规模最大的燃气运营服务商之一ღღ★★，城市燃气业务遍布 30个省ღღ★★、自治区和直辖市ღღ★★，拥有超过 600个管道燃气项目ღღ★★，市场地位突出ღღ★★。2022/2023财年ღღ★★，中国燃气收入和净利润分别为919.88亿港元和 51.14亿港元ღღ★★。

　　燃气气源方面ღღ★★，公司目前气源主要来自于中国石油天然气股份有限公司（以下简称“中石油”）ღღ★★，中石油通过长输管线ღღ★★，由陕西ღღ★★、河北ღღ★★、新疆等地向北京供应天然气ღღ★★，每年与公司签订年度天然气供应协议ღღ★★，气量充足ღღ★★。公司与中石油形成战略伙伴关系ღღ★★，通过持有国家管网集团北京管道有限公司（以下简称“北京管道公司”）40%的股本权益增强燃气供应的稳定性ღღ★★。北京管道公司主要负责陕京管道输配气系统的运营管理ღღ★★，陕京管道系统包括陕京一线ღღ★★、二线ღღ★★、三线ღღ★★、四线ღღ★★、唐山 LNG外输管线亿立方米/年矢田亚希子ღღ★★。同时ღღ★★，公司积极拓展 LNG

　　下简称“天津南港项目”）一期工程正式完工ღღ★★，包括 1座 LNG卸载码头ღღ★★、1座 LNG船泊位ღღ★★、4座储罐及气化设施和装载配套设施ღღ★★，二期与三期将分别在 2023年和 2024年完工ღღ★★。天津南港项目设计接卸能力为 500万吨/年ღღ★★，有助于公司拓宽气源采购渠道ღღ★★。

　　2021年ღღ★★，受气温ღღ★★、需求提升以及市场拓展等综合因素影响ღღ★★，公司通过北京燃气在北京市域内的燃气销售量为 169.35亿立方米ღღ★★，同比增长约 2%ღღ★★，售气量处于极高水平ღღ★★。2022年ღღ★★，北京燃气合并口径销售量超过 210亿立方米ღღ★★，其中在北京市域内售气量 178.02亿立方米ღღ★★，同比增长约 5%ღღ★★，主要受益于气温下降及延长供暖等因素影响ღღ★★。2023年上半年ღღ★★，受气温同比上升及供暖时长同比缩短等因素影响ღღ★★，北京市域内的天然气销售量同比下降 1.3%至 92.26亿立方米ღღ★★。

　　燃气业务收入方面ღღ★★，2022年公司实现管道燃气业务收入 696.07亿港元ღღ★★，同比增长 19.8%ღღ★★，其中销售管道天然气收入为 547.86亿港元ღღ★★，同比增长 7.8%ღღ★★。在唐山曹妃甸 LNG接收站投入运营的情况下ღღ★★，公司加强了 LNG贸易ღღ★★，使得 LNG贸易收入同比增长超 1倍至 130.27亿港元ღღ★★。整体来看ღღ★★，公司管道燃气业务收入处于极高水平ღღ★★。2023年上半年ღღ★★，公司实现管道燃气业务收入 358.68亿港元ღღ★★，同比增长约 5%ღღ★★。

　　公司的环境业务涉及生活垃圾焚烧发电ღღ★★、危险废弃物及医疗废弃物处理ღღ★★、污泥处置ღღ★★、垃圾收运等领域ღღ★★。2016年ღღ★★，公司完成对德国最大垃圾焚烧发电企业德国废物能源利用公司(EEW Energy from Waste GmbH)（以下简称“EEW GmbH”）的收购ღღ★★，从而大幅提升在固废环保领域的业务规模和行业地位ღღ★★；同时ღღ★★，公司在境内主要通过北京控股环境集团有限公司和北京北控环保工程技术有限公司从事环境业务ღღ★★。公司垃圾处理能力很强ღღ★★，截至 2022年末ღღ★★，公司垃圾焚烧发电处理规模超过30,000吨/日ღღ★★。公司环境业务收入处于极高水平ღღ★★，其中 2022年实现收入 91.41亿港元ღღ★★。公司环境业务的主要运营地为德国ღღ★★，2022年收入占比在 60%以上ღღ★★；在俄乌冲突局势不确定性较强的情况下ღღ★★，德国经济预期较弱ღღ★★，或对公司固废处理量和环境业务收入造成负面影响ღღ★★。2023年上半年ღღ★★，公司环境业务收入为 47.33亿港元ღღ★★，同比增长 3.6%ღღ★★。

　　2021年ღღ★★，燕京啤酒发力中高端产品ღღ★★，提高市场竞争力ღღ★★，当期以燕京白啤ღღ★★、燕京 U8ღღ★★、燕京纯生等为主的中高档产品销售收入增速在 10%以上ღღ★★，使得公司啤酒业务收入达到 128.42亿港元ღღ★★。2022年ღღ★★，公司啤酒业务维持增长ღღ★★；燕京啤酒销售量同比增长约 4%ღღ★★，公司啤酒业务收入同比增长 4.9%至 134.71亿港元ღღ★★。2023年上半年ღღ★★，公司啤酒业务收入为 77.18亿港元ღღ★★，同比增长 6.3%ღღ★★。

　　公司处于资本扩张期ღღ★★，在管道燃气和环境业务领域均有较大资本支出ღღ★★，主要用于天津南港项目和固废处理项目ღღ★★。目前ღღ★★，管道燃气业务主要在建项目有北京燃气天津南港项目ღღ★★，预计 2024年完成第三期ღღ★★；该项目投资总额超过 201亿元ღღ★★，公司投资约 140亿元ღღ★★。未来随着公司管道燃气业务和环境业务扩张ღღ★★，公司项目量将进一步增加ღღ★★，资本开支规模或维持相对高位ღღ★★。

　　中诚信国际认为ღღ★★，在燃气价格和投资收益波动的情况下ღღ★★，公司盈利能力有所波动ღღ★★。近期公司资本支出处于高位ღღ★★，债务规模呈现增长态势ღღ★★，但杠杆水平保持在合理区间ღღ★★。预计未来公司资本支出将维持相对高位ღღ★★，融资需求或持续高企ღღ★★，但良好的经营获现能力ღღ★★、充足的现金储备和畅通的融资渠道能够对偿债能力形成支撑ღღ★★。

　　公司以管道燃气业务为核心业务ღღ★★，主营业务还包含环境业务和啤酒业务ღღ★★。同时ღღ★★，公司对多家企业进行战略性投资ღღ★★，参股企业包括北控水务ღღ★★、中国燃气ღღ★★、北京管道公司和 VCNG等ღღ★★。2021年以来ღღ★★，在燃气业务收入增长驱动下ღღ★★，公司整体收入保持增长态势ღღ★★，2021年和 2022年分别为 805.22亿港元和 922.97亿港元ღღ★★，同比分别增长 17.7%和 14.6%ღღ★★。

　　近年来ღღ★★，公司毛利率呈小幅下行态势ღღ★★，2021年受啤酒业务原材料及人工成本明显增加影响ღღ★★，公司毛利率同比下滑近 0.6个百分点至 15.31%ღღ★★。2022年在俄乌冲突爆发导致天然气采购成本进一步抬升的背景下ღღ★★，公司管道燃气业务毛利率有所下降ღღ★★，并带动整体营业毛利率降至 13.31%ღღ★★。2023

　　年上半年ღღ★★，公司营业收入同比增长 5.1%至 483.64亿港元ღღ★★，营业毛利率为 14.82%ღღ★★，净利润为 54.15亿港元矢田亚希子ღღ★★，同比维持相对稳定ღღ★★。公司参股公司较多ღღ★★，应占合营企业ღღ★★、联营公司溢利规模较大ღღ★★，但 2022年北控水务持有山高新能源集团有限公司股权被摊薄而确认亏损 10.91亿港元ღღ★★，导致公司应占合营企业ღღ★★、联营公司溢利有所下降ღღ★★，对公司盈利能力形成一定影响ღღ★★。总体来看ღღ★★，2021~2023年上半年公司维持了较高的盈利水平ღღ★★，总资产收益率维持在 5%以上ღღ★★。

　　公司资产以非流动资产为主ღღ★★，其中固定资产和联营公司投资占比较高ღღ★★。2021~2022年ღღ★★，公司在建工程投入增加ღღ★★，使得固定资产规模持续增长ღღ★★，2022年末达到 637.91亿港元ღღ★★。2022年末合营企业和联营公司投资余额同比下行 3.2%至 646.17亿港元ღღ★★，主要受北控水务净资产规模下行的影响ღღ★★，上述两项资产分别占同期末非流动资产的 37.6%和 38.1%ღღ★★。2023年 6月末ღღ★★，公司固定资产以及合营企业和联营公司投资规模分别为 631.42亿港元和 656.33亿港元ღღ★★，同比维持相对稳定ღღ★★。流动资产方面ღღ★★，公司货币资金较为充裕ღღ★★，2022年末为 315.19亿港元ღღ★★，占总资产的比重达 14.3%ღღ★★；受益于良好的经营获现能力ღღ★★，2023年 6月末公司货币资金较 2022年末增长 3.9%至 327.33亿港元ღღ★★。

　　负债方面ღღ★★，公司债务结构以有息债务为主ღღ★★，在管道燃气业务和环境业务增加资本支出的情况下ღღ★★，公司债务规模呈增长态势ღღ★★。2021年以来ღღ★★，公司新增融资以满足业务需求ღღ★★，致使年末总债务规模同比上行 5.2%至 729.64亿港元ღღ★★，2022年末同比增长 7.2%至 782.37亿港元ღღ★★。2022年末凯发K8旗舰厅AG客服ღღ★★，公司债务以中长期债务为主ღღ★★，短期债务占比约为 32%ღღ★★，债务期限结构较为合理ღღ★★。由于公司计划在未来保持业务扩张ღღ★★，公司债务面临一定的上行压力ღღ★★。2023年 6月末ღღ★★，公司总债务为 825.98亿港元ღღ★★，较2022年末继续增长 5.6%ღღ★★。

　　权益方面ღღ★★，2022年末公司所有者权益为 1,030.39亿港元ღღ★★，同比下降 5.5%ღღ★★，主要受人民币贬值的影响ღღ★★；2023年 6月末ღღ★★，公司所有者权益为 1,026.17亿港元ღღ★★，同比维持相对稳定ღღ★★。2022年以来ღღ★★，在债务规模增长ღღ★★、所有者权益规模下行的情况下ღღ★★，公司总资本化比率有所上行ღღ★★，2022年末和 2023

　　近年来ღღ★★，公司经营活动净现金流持续为正ღღ★★，整体经营获现能力较强ღღ★★。投资活动方面ღღ★★，公司资本支出较大ღღ★★，投资活动净现金流持续为负ღღ★★。筹资活动方面ღღ★★，为应对投资支出和到期债务ღღ★★，2021年以来公司加大融资力度ღღ★★，筹资活动净现金流由 2020年的-8.85亿港元转为 1.65亿港元ღღ★★，2022年和 2023年上半年筹资活动净现金流分别为 3.32亿港元和 30.57亿港元ღღ★★。

　　虽然近年来公司总债务呈现增长态势ღღ★★，但 2021年经营活动持续向好ღღ★★，经营活动净现金流和EBITDA均有所增加ღღ★★，对利息支出的覆盖能力有所提升ღღ★★。2022年公司盈利规模有所下降ღღ★★，导致EBITDA利息保障倍数下降至 7.70倍ღღ★★，总债务/EBITDA升至 4.86倍ღღ★★。2023年上半年ღღ★★，公司EBITDA利息保障倍数和总债务/EBITDA分别为 7.04倍和 4.24倍ღღ★★，整体来看仍处于较好水平ღღ★★。

　　公司具备较为充足的外部授信ღღ★★，截至 2023年 6月末ღღ★★，公司未使用的银行授信规模超过 600亿港元ღღ★★，备用流动性充足ღღ★★。同时ღღ★★，公司货币资金充足ღღ★★，外部融资渠道较为广泛且平均融资成本处于低位ღღ★★，为债务的本息偿付提供较强支撑ღღ★★。

　　除经营性支出外ღღ★★，近期公司的资金流出主要用于重点项目的建设和偿还债务ღღ★★，未来投资支出预计维持较高水平ღღ★★。整体来看ღღ★★，虽然公司资本支出规模较大ღღ★★，但公司经营性获现能力和融资能力强ღღ★★，未来一年流动性来源可以覆盖流动需求ღღ★★。

　　环境方面ღღ★★，公司秉持科技含量高ღღ★★、资源消耗低ღღ★★、生态保护好的绿色低碳循环发展之路ღღ★★。公司持续完善可持续发展管理体系ღღ★★，制定可持续发展工作规划ღღ★★，并将提升项目落实到具体职责部门ღღ★★，由可持续发展工组小组监督执行ღღ★★。公司将在“十四五”阶段积极应对气候变化风险ღღ★★，顺应政策导向ღღ★★，推进“双碳”战略矢田亚希子ღღ★★。同时ღღ★★，公司在环境管理ღღ★★、资源管理ღღ★★、排放物管理等方面表现较好凯发K8旗舰厅AG客服ღღ★★。

　　公司母公司北控集团是北京市最大的综合性国有企业集团之一ღღ★★，在北京市经济社会发展中发挥重要作用ღღ★★。北控集团定位为城市运行综合服务商ღღ★★，业务以城市公用事业与基础设施的投资ღღ★★、运营和管理为主ღღ★★，涉及燃气ღღ★★、啤酒ღღ★★、水务ღღ★★、固废处理ღღ★★、市政设计ღღ★★、高端装备制造和房地产等多个领域ღღ★★，多元化的业务领域有效分散了经营风险ღღ★★，而北控集团在燃气ღღ★★、啤酒ღღ★★、水务等主营板块本身具有很强的竞争实力和行业地位凯发K8旗舰厅AG客服ღღ★★。此外ღღ★★，北控集团参控股诸多内地及海外上市公司优质股权ღღ★★，直接融资渠道畅通ღღ★★，并可分享一定投资收益ღღ★★。2022年ღღ★★，北控集团营业总收入达到 1,191.01亿元ღღ★★，净利润78.01亿元ღღ★★。截至 2022年末ღღ★★，北控集团总资产和净资产分别为 4,300.59亿元和 1,339.52亿元ღღ★★。同时ღღ★★，公司董事会多位成员为北控集团高管ღღ★★，公司可在投资ღღ★★、经营和管理等方面获得北控集团的有力支持ღღ★★。

　　鉴于公司在北京市经济社会发展中发挥的重要作用和突出地位ღღ★★，公司亦持续得到政府的有力支持ღღ★★。2022年ღღ★★，公司收到的补助超过 10亿港元ღღ★★。同时ღღ★★，在大型项目建设中ღღ★★，公司也能得到北京市政府直接的资金支持ღღ★★，支持的项目包括天津南港项目ღღ★★、北京农村煤改气项目等ღღ★★，同时北京市也能够协调多边开发机构支持公司发展ღღ★★。此外ღღ★★，公司子公司北京燃气能够直接与政府部门和利益相关方进行城市规划联系ღღ★★，同时参与制定当地的天然气相关政策和电价调整ღღ★★。